Resumen
- Definición
- Un indicador importante para el creador de negocios.
- Cálculo de capital circulante
- Variables que influyen en la cantidad
- ¿Cómo reducir un requisito de capital de trabajo positivo?
- Ratios de análisis
Definición de requerimiento de capital de trabajo
Es la parte de las necesidades de financiación de la actividad (stock, deudores comerciales) que no cubren los recursos operativos (principalmente deudas de proveedores). Es el resultado del desfase temporal entre la recolección de recursos y los desembolsos (pagos). Se calcula de la evaluación funcional.
Definición - el llamado requisito de capital de trabajo "normativo" se expresa en número de días de facturación sin impuestos (datos de estado de resultados )
La RGC debe estar cubierta por el capital de trabajo, representativo del excedente de recursos estables (patrimonio y deuda a largo plazo) después de la financiación de puestos de trabajo estables (activo fijo compuesto por activo fijo) => ver la definición de capital de trabajo .
Evocamos:
-
Un WCR positivo (> 0)
En el caso "estándar", el ciclo operativo requiere financiación adicional. Si el capital de trabajo es insuficiente, es necesario movilizar recursos financieros adicionales como la contribución en las cuentas corrientes de los accionistas , significa que se usa con frecuencia durante los primeros meses de actividad después una creación de una empresa.
-
Un requisito de capital de trabajo negativo (<0)
Común en el sector minorista y con mayor frecuencia para las empresas de servicios, la actividad es suficiente por sí sola. Generalmente, el cobro inmediato de las ventas y el pago oportuno a los proveedores explican este escenario.
-
Un WCR cero (= 0)
El equilibrio es perfecto entre los recursos y las necesidades operativas.
Ilustración del requisito de capital de trabajo con un ejemplo
Por ejemplo, comercializa productos de limpieza para empresas. Usted compra estos productos a sus proveedores que paga 30 días, realiza un pedido de 5000 euros. 10 días después vendes por 3000 € a clientes que te pagan 30 días.
Resultados:
1 - Recibes los productos, pero mientras no tengas que pagar a tus proveedores, no tienes que sacar dinero del registro. En tus cuentas:
| Activo | Pasivo | Financiar | ||
| Existencias | 5000 € | Deudas de proveedores | 5000 € | 0 |
2 - 10 días después de la venta por 3000 € de productos
| Activo | Pasivo | Financiar | ||
| Existencias | 2000 € | Deudas de proveedores | 5000 € | |
| Cuentas por cobrar de clientes | 3000 € | |||
| Responsabilidad total | 5000 € | Los activos totales | 5000 € | 0 |
3 - 20 días después (30 días después de su pedido) debe pagar a su proveedor el importe del pedido de 5.000 € - Por lo tanto, tiene 5.000 € para financiar
| Activo | Pasivo | Financiar | ||
| Existencias | 2000 € | Deudas de proveedores | s 0 | |
| Cuentas por cobrar de clientes | 3000 € | |||
| Responsabilidad total | 5000 € | Los activos totales | 0 | 5000 € |
4 - 10 días después (40 días después de tu pedido), cobras 3000 €, pero aún tendrás 2000 € de producto en stock. Tu necesidad de financiación aumenta a 2.000 €.
| Activo | Pasivo | Financiar | ||
| Existencias | 2000 € | Deudas de proveedores | s 0 | 2000 € |
| Tarifa de cliente | 0 | |||
| Responsabilidad total | 2000 € | Los activos totales | 0 | 2000 € |
Este ejemplo muestra cuál es realmente el requisito de capital de trabajo. Es el dinero que debe adelantarse para pagar su inventario con el fin de otorgar crédito a sus clientes y que no se financia con deuda operativa. Tenga en cuenta que el WCR calculado, y lo veremos más adelante, da una imagen en este momento. t . Si bien, como muestra este ejemplo, los requisitos varían con el ciclo operativo y los retrasos en el flujo de efectivo.
El BFRE y el BFRHE
El WCR general incluye:
- el BFRE o requisito de capital circulante operativo, teniendo en cuenta solo los elementos directamente relacionados con la actividad de la empresa
- capital de trabajo o requisito de capital de trabajo excepto funcionamiento, construido a partir de componentes distintos a los relacionados con el ciclo de funcionamiento
Tenga en cuenta que el requisito de capital de trabajo operativo se compone de 2 elementos:
- una parte estructural: relacionados con los plazos de pago de los clientes y la liquidación de proveedores
- una parte cíclica: el nivel de actividad determina parte del capital circulante. Por ejemplo, un fuerte crecimiento generará una fuerte demanda de financiación. Esta es la preocupación que encuentran las empresas emergentes que enfrentan una inflación de efectivo vinculada a su actividad en crecimiento exponencial.
Un indicador importante para el creador de negocios.
Es fundamental que aparezca enel plan de negocios, lado del pronóstico, la cantidad de capital de trabajo requerido, así como su financiamiento.
De hecho, una buena gestión empresarial requiere una evaluación precisa de laefectivo para financiaranticipar tensiones y recurrir, si es necesario, mediantefinanciamiento a corto plazo Adecuado: financiamiento bancario, descubierto bancario corriente (autorización de descubierto bancario) o facilidad de descubierto.
¿Cómo calcular el requisito de capital de trabajo?
Se pueden utilizar 2 fórmulas para los cálculos:
activo corriente - pasivo corriente
| Activos circulantes | Circulación pasiva |
| Cepo | Cuentas por pagar |
| Cuentas comerciales por cobrar (incluidas facturas con descuento no vencidas) | Deudas sociales y fiscales |
| Otras creencias | Otras deudas |
y
Capital de trabajo - Efectivo neto
Distinción entre operación y no operación
WCR operativo (BFRE) = Activos operativos - deudas operativas
WCR no operativo (WCR) = Activos no operativos - deudas no operativas
¿Cuáles son las variables que influyen en el capital circulante?
- El valor añadido producido: Cuanto más integrada esté la empresa, menos podrá jugar con las deudas de los proveedores para reducir su capital de trabajo.
- la duración del ciclo operativo: en particular vinculado al stock a financiar
- estacionalidad: en algunas actividades, este indicador está sujeto a variaciones estacionales. Esto plantea un problema en su cálculo a partir de la evaluación funcional. De hecho, este último da una fotografía en un momento dado. Una imagen no necesariamente representativa de las necesidades máximas durante el año. Vea el pequeño ejemplo en la introducción. En este caso, puede ser útil tomar una imagen intermedia del balance, por ejemplo, durante el semestre.
¿Cómo reducir un capital de trabajo positivo?
Para optimizar este agregado, el gerente comercial debe ser riguroso en su gestión, estando particularmente atento a:
- nivel de existencias , buscando controlar, o incluso reducir, la cantidad de producto, bienes y materias primas almacenadas. Tomando acciones como racionalizar el número de proveedores y / o referencias.
- cuentas por cobrar : especialmente a través de condiciones de pago del cliente . Debe velar por la aplicación de reglas estrictas en esta área para reducir el crédito otorgado. Un dispositivo como el factoraje permite reducir este artículo optimizando las cuentas por cobrar de los clientes.
- cuentas por pagar (no confundir con deudas financieras) : negociar condiciones de pago más largas con los proveedores es una palanca importante con un fuerte impacto en el capital de trabajo.
Llamamos su atención sobre el hecho de que estas buenas prácticas de gestión son desde un punto de vista financiero. Los elementos de marketing, ventas y estratégicos, por supuesto, deben tenerse en cuenta antes de presionar a los proveedores o incluso reducir drásticamente el nivel de stock y degradar los tiempos de entrega y, por lo tanto, la satisfacción del cliente … ¡Todo es cuestión de equilibrio!
Ratios de análisis de WCR a seguir
Para asegurarse de que no se deslice con el tiempo, aquí está el indicador a seguir:
WCR / ventas netas
Si se excluyen los cambios estructurales, esta ratio se mantiene estable en el tiempo. Se busca una modificación de este último en la evolución del nivel de stock y / o las condiciones de pago a clientes y proveedores.
Este ratio es muy útil para evaluar su evolución a lo largo de varios años y comparar el desempeño de empresas del mismo sector.
Relaciones de rotación, para un seguimiento más preciso
Estos indicadores brindan información más cualitativa que explica los cambios:
Condiciones de pago concedidas a los clientes
Fórmula:
(Cuentas por cobrar comerciales + cuentas relacionadas / volumen de negocios incluido impuestos) x 360
Condiciones de pago otorgadas por el proveedor
Fórmula:
(Deudas de proveedores + cuentas / compras relacionadas con IVA incluido) x 360 - el monto de las compras está presente en la cuenta de resultados sin IVA
Rotación de existencias
(Costo promedio de inventario / compra de bienes vendidos) x 360
Para más información, ver el tema relacionado con las proporciones
